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                                                  博天堂航母918BTT.COM_中国巨石:百亿投资扩张新原料智能出产线 机关电子纱一连向高端化进级

                                                  来源:博天堂航母918BTT.COM日期:2018/02/14 浏览:886

                                                    变乱:巨石团体拟实验新原料智能制造基地出产线扩建项目,总投资为93.23亿元,项目将一次筹划、分期建树,个中包罗年产15万吨玻璃纤维智能制造出产线扩建项目,三条年产6万吨电子纱暨年产2亿米电子布出产线项目,并配套建树公司新总部大楼。项目建成后,合计估量年实现营收38.11亿元,年均匀利润总额13.17亿元。资金来历为公司自筹及银行贷款。

                                                    点评:公司此次总投资局限之大,合计近百亿,为公司汗青初次。此次资金为自筹和银行贷款为主,是基于公司卓越的现金流和贷款名誉。公司扩建产物以电子纱为主,三条出产线合计18万吨电子纱及8亿米电子布,今朝公司有电子纱产能4万吨,电子布2亿米,该新基地建完投产后公司电子纱电子布占总营收比重明明晋升,大幅扩充电子纱电子布意味着公司将转型进级、新原料智能制造作为将来重点偏向打造。估量今朝环球电子纱需求100万吨,将来仍有较大晋升空间。

                                                    高端纱占比将进一步晋升,周期弱化生长属性明晰。今朝公司已有玻纤中高端纱占比靠近6成,将来跟着电子纱的投产、以及外洋高端产能的扩张,公司高端纱占比将进一步晋升,产物均价及利润程度有望一连上升。高端纱市场是一个生长型的市场,产能扩张将强化公司生长属性,弱化传统周期约束。

                                                    12月19日公司通告中建材将消除和停止旗下玻纤同业竞争,我们以为这是将中国巨石和中材科技玻纤营业协同或整合提上议程,中国巨石行业话语权有望再上一台阶。今朝两家合计玻纤产能约221万吨(138万吨和83万吨),占海内玻纤总产能超一半,占环球超3成,若协同或归并,中国巨石因局限及打点上风有望占有主导,中国巨石行业话语权将再跨上一个台阶,环球玻纤巨头将降生。

                                                    因为公司公布全部产物来岁一季度价值上调6%,且此次投资扩产局限较大,我们上调红利猜测,维持“买入”评级。预期2017-2019年公司实现业务收入86.4、102.0、113.0亿元(此前为87.7、93.3、100.1亿元),归母净利润21.4、26.7、30.9亿元(此前为20.2、23.1、25.9亿元),对应EPS为0.73、0.92、1.06元,当前股价对应动态PE别离为23X/18X/16X。公司机关外洋产能将来生长性连续,叠加对团体优质资产的整合有望晋升估值,今朝玻纤处于涨价通道业绩有望超预期,维持“买入”评级。


                                                  中证通告快递
                                                  实时披露上市公司通告,提供通告报纸版面信息,势力巨子的“中证十条”消息,对重大上市公司通告举办解读。


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